02 货币

2.1 本章与各章的主要联结点

  • 货币是社会各主体经济活动的交易媒介保值增值的手段

  • 货币与信用之间从相互独立到相互融合:

    • 信用货币

    • 货币信用:借贷都是借贷货币,而不是事物

  • 利率:货币时间价值的体现

  • 汇率:货币对外价值的体现

  • 货币及其多少决定金融市场的流动性,货币市场是金融市场最重要的子市场

    • 金融市场的交割都要由货币来进行

  • 经营货币是金融机构的主要业务

    • 中央银行是货币的发行者和管理者

2.2 一些重要的术语

  • 主币(standard money):即本位币,是一个国家流通中的基本通货,一般作为该国法定的价格标准。主币是无限法偿货币

    • 无限法偿:不论数额多大,不论属于何种性质的支付,都不能拒收

  • 辅币(fractional currency):本位币单位下的小面额货币,是本位币的等份。为有限法偿货币(如我国的角、分)

    • 有限法偿:在一次支付中若超过规定的数额,收款人有权拒收。

2.3 货币形式的变化

从历史唯物主义的角度理解货币形式

  • 随着商品流通的扩大和经济发展程度的提高,货币形式经历了从低级向高级不断演化的过程

    • 实物货币

    • 金属货币

    • 信用货币

  • 现代货币形式既是过去的延续,又在不断创新:

    • 发展的动因在于适应交易需求资产需求

    • 货币形态的变化不改变其本质与智能

纸币

  • 纸币产生于货币的流通手段职能

  • 纸币流通规律:纸币发行量决定于流通中所必需的的货币金属量

单位纸币代表的货币金属量 = 流通中所必需的的货币金属量 / 流通中的纸币总量(由此可以看出,纸币的发行量和价值成反比)

2.4 货币的职能

货币职能是货币本质的具体表现

最基本的两大功能:交易媒介、贮藏手段

凯恩斯认为:货币的贮藏手段是货币非中性的重要原因。因为人们倾向于用货币进行财富储藏,导致对货币的需求变大。

交易媒介是最重要的职能

交易媒介的职能是:

  • 贮藏手段的前提

  • 产生了货币需求

货币发挥交换媒介的三种方式

  • 交换手段(Means of Exchange):一手交钱一手交货、即时结算。

    • 克服了物物交换的困难,促进商品的流通与市场扩大

    • 把买卖分成了两个环节(物物交换买卖分不开),出现了供求失衡的可能

  • 支付手段(Means of Payment):延期支付

    • 扩展到了商品流通以外的领域。(如纯粹的货币借贷、纳税等)

    • 使货币收支在时间上、数量上不一致。

  • 计价标准(Standard of Value)

    • 只需要观念中的货币

    • 价格是价值的货币表现

    • 价格的倒数是货币购买力。价格指数与货币购买力成反比。

资产职能

这一职能形成了人们对发挥资产职能的货币的需求,即投资性或投机性货币需求

作用:

  • 金属货币制度下可自发调借货币流通量

  • 信用货币制度下形成部分储蓄,影响即期购买力

2.5 货币的作用

货币发挥积极作用所必须具备的条件:

  • 币值稳定

  • 有效调节机制使货币流通量能够适应社会经济发展的需要

关于货币中性与非中性的争论:焦点集中在货币对经济运行有无实质影响上

一般来讲自由主义主张货币中性,主张政府干预的主张货币非中性

2.6 货币的本质与定义

货币是固定充当一般等价物的特殊商品

  • 首先货币一定是一种商品,具有商品的共性

  • 货币的特殊性体现在:是一切商品价值的表现材料(计价)

  • 具有与其他商品直接相交换的能力(购买)

  • 货币外在形式的变化不改变货币的本质

2.7 货币的计量

IMF将货币划分为三个层次:

  • 通货(Currency):流通于银行体系之外的现钞。M0

  • 货币(Money):M0+私人部门的活期存款。M1。狭义货币

  • 准货币(Quasi Money):包括银行的定期存款、储蓄存款、外币存款等。QM。广义货币

货币层次的划分不是不变的,而是要随着流动性的变化来调整。(如活期存款随着银行卡的普及,流动性变得很强)

2.8 货币制度

类型:

  • 国家货币制度 -> 国家中央银行

  • 区域货币制度 -> 跨国中央银行

  • 国际货币制度 -> 国际金融机构

我国的货币制度

人民币是纯粹的信用货币

港币是在香港金融管理局监管下,主要由汇丰银行渣打银行中国银行发行。部分小额货币由香港金融管理局自己发行。

国际货币制度

牙买加体系(76年开始)的主要内容:

  • 国际储备多元化

  • 汇率安排多样化

  • 多渠道调节国际收支(国内经济政策、汇率政策、国际融资、国际协调)

牙买加体系的缺陷:

  • 缺乏统一稳定的货币标准。(特里芬难题没有解决)

  • 汇率风险大

  • 国际收支调节任然有缺陷(因此,很多国家的国际收支都是长期失衡的。如中国顺差、美国逆差)

区域货币制度

一个问题:货币政策统一了,但是财政政策没有统一。

《清迈协议》(2000年签署,东盟10+3会议):

  • 扩大了东盟互换协议的数量与金额

  • 建立了中日韩与东盟国家的双边互换协议